[어닝] Palantir Technologies Inc. FY2026 Q3 실적｜매출·EPS·가이던스와 주가 반응

발행일: 2026년 11월 3일

핵심 요약

• Palantir Technologies Inc. FY2026 Q3 실적에서 매출은 23억1,341만달러로 전년 동기 대비 96%, 직전 분기 대비 20% 성장했습니다.
• Visible Alpha 기준 매출 컨센서스 약 21억8,000만달러와 Adjusted EPS 컨센서스 0.41달러를 각각 웃돌았습니다.
• GAAP 희석 EPS와 Adjusted 희석 EPS는 모두 0.44달러였습니다.
• 미국 상업 부문 매출은 9억8,400만달러로 미국 정부 부문 매출 9억5,300만달러를 처음으로 넘어섰습니다.
• FY2026 매출 가이던스는 85억3,000만~85억3,400만달러로 상향됐지만, 주가는 미국 상업 부문의 총계약가치 성장 둔화와 높은 밸류에이션 우려로 하락했습니다.

실적 요약

매출은 Visible Alpha 컨센서스 약 21억8,000만달러를 상회했습니다. 일부 시장 보도에서는 컨센서스를 약 21억7,000만달러로 제시했으므로, 매출 예상치는 출처에 따라 차이가 있습니다.

EPS는 GAAP과 Adjusted 기준이 모두 0.44달러였습니다. 회사가 제시한 실제 GAAP EPS와 Adjusted EPS를 구분하면, 각각 0.44달러이며 시장 비교에는 Adjusted EPS 컨센서스 0.41달러가 사용됐습니다.

수익성도 높은 수준을 유지했습니다. GAAP 영업이익률은 47%, Adjusted 영업이익률은 62%였고, Adjusted 잉여현금흐름 마진은 53%였습니다. 다만 Adjusted 수치는 비GAAP 기준이므로 GAAP 수치와 직접 동일하게 비교해서는 안 됩니다.

주요 사업부 실적

Palantir는 미국 상업·미국 정부·국제 상업·국제 정부 기준으로 매출을 구분합니다.

이번 분기의 가장 큰 변화는 미국 상업 매출이 미국 정부 매출을 처음으로 넘어선 것입니다. 미국 상업 부문은 전체 성장의 핵심 동력으로 작용했으며, TTM 기준 미국 상업 고객 수는 686곳으로 제시됐습니다.

미국 정부 부문도 9억5,300만달러의 매출과 전년 대비 96% 성장을 기록했습니다. 다만 이번 분기에는 미국 상업 부문의 성장률과 매출 규모가 더 두드러졌습니다.

국제 사업에서는 국제 정부 매출 성장률이 31%로 국제 상업 부문의 21%보다 높았습니다. 그러나 절대적인 매출 규모와 성장 기여도에서는 미국 사업, 특히 미국 상업 부문이 중심이었습니다.

가이던스

회사는 FY2026 매출 가이던스를 기존 전망보다 상향해 85억3,000만~85억3,400만달러로 제시했습니다. 이는 회사 기준 연간 매출 성장률 약 91%에 해당합니다.

미국 상업 매출은 FY2026에 35억5,900만달러를 넘어설 것으로 전망됐으며, 회사는 최소 143%의 성장을 예상했습니다. FY2026 각 분기에는 GAAP 영업이익과 GAAP 순이익을 계속 기록할 것으로 제시했습니다.

이번 자료에서는 EPS 또는 CAPEX에 대한 별도 가이던스 수치는 확인되지 않았습니다. 따라서 주당순이익이나 자본지출에 대해 회사가 구체적인 목표를 제시했다고 해석해서는 안 됩니다.

주가는 왜 반응했나

실적 발표 전인 2026년 11월 2일 정규장에서 PLTR은 3.08% 하락해 178.44달러로 마감했습니다. 실적 발표 이후 시간외 거래에서는 약 3.82% 하락한 171.52달러까지 움직였고, 11월 3일 장 시작 전 거래에서는 약 6.0% 하락한 167.66달러로 보도됐습니다.

주가 흐름은 실적 자체와 달랐습니다. 매출과 Adjusted EPS가 컨센서스를 웃돌고 가이던스도 상향됐지만, Reuters와 시장 보도에서는 다음 요인을 주목했습니다.

1. 미국 상업 총계약가치 성장 둔화: 미국 상업 TCV 성장률이 전분기 153% 이상에서 3분기 11%로 둔화한 점이 우려 요인으로 언급됐습니다.
2. 높은 밸류에이션: 강한 현재 실적에도 불구하고 주가에 이미 높은 성장 기대가 반영돼 있다는 시장의 해석이 있었습니다.
3. 성장의 지속성: 매출 증가가 장기 계약과 반복적인 고객 지출로 이어질지 확인하려는 시선이 커졌습니다.

위 내용은 보도와 애널리스트 의견을 바탕으로 한 시장 해석입니다. 주가 하락의 단일 원인으로 확정할 수 있는 회사의 공식 설명은 아닙니다.

Earnings Call 핵심

Sovereign AI와 미국 상업 수요

Alex Karp CEO는 기업과 정부가 데이터 통제권과 AI 배치·사용 방식을 직접 보유하려는 흐름을 Sovereign AI 전략과 연결해 설명했습니다. 이는 Palantir 경영진의 사업 전망과 해석입니다.

미국 상업 부문은 3분기에 100만달러 이상 거래 212건, 500만달러 이상 거래 107건, 1,000만달러 이상 거래 64건을 체결했다고 회사가 밝혔습니다. 이러한 거래 건수는 고객 도입이 대형 계약으로 확장되고 있음을 보여주는 지표지만, 장기적인 매출 인식 시점과 계약기간까지 동일하게 의미하는 것은 아닙니다.

경영진은 여러 건의 8자리수 달러 계약이 체결됐다고 설명했습니다. 다만 고객들이 Sovereign AI 기능을 빠르게 초기 도입하는 과정에서 계약기간이 평소보다 짧았다고 밝혔습니다. 이 부분은 현재 매출 성장과 장기 계약 가치 사이의 차이를 이해할 때 중요합니다.

고객 유지와 계약 잔고

순달러유지율(NDR)은 165%로 제시됐고, 전분기보다 8포인트 상승했습니다. 이는 기존 고객의 지출 확대가 이어졌다는 회사 지표입니다.

반면 총 RPO는 48억8,000만달러로 전분기 49억달러보다 소폭 낮아졌습니다. Billings는 24억5,000만달러였습니다. 매출 성장률만 볼 때는 매우 강하지만, 미래 계약 잔고와 장기 계약 흐름까지 함께 확인해야 하는 이유입니다.

투자와 재무 여력

CFO는 AIP 투자와 기술 인력 채용을 계속 확대하고 있다고 설명했습니다. 3분기 Adjusted 영업비용은 8억8,700만달러로 제시됐습니다.

3분기 말 현금·현금성자산과 미국 국채는 104억달러였고 부채는 없었습니다. 회사는 이러한 재무 여력을 바탕으로 AIP와 미국 사업에 투자하면서도 62%의 Adjusted 영업이익률을 유지했다고 설명했습니다.

현지 언론·애널리스트 반응

Reuters는 FY2026 4분기 매출 가이던스가 LSEG 애널리스트 평균 예상치 24억6,000만달러를 웃돈 점을 긍정적인 요소로 보도했습니다. 반면 미국 상업 TCV 성장률이 전분기 153% 이상에서 3분기 11%로 둔화한 점을 우려 요인으로 지적했습니다.

William Blair 애널리스트들은 미국 상업 bookings에 일부 투자자가 실망할 수 있다고 평가했습니다. 특히 계약의 잠재적인 생애가치를 반영하는 미국 상업 TCV 성장 둔화가 핵심 관심사로 언급됐습니다.

정리하면 시장은 이번 분기의 매출·EPS와 가이던스 자체는 높게 평가했지만, 미래 성장의 질과 지속성에 더 엄격한 기준을 적용했습니다. 미국 상업 매출은 빠르게 늘었지만 TCV와 RPO 흐름, 계약기간이 같은 속도로 개선되는지는 추가 확인이 필요한 상황입니다. 이 문장은 공개된 지표와 언론·애널리스트 반응을 종합한 해석입니다.

앞으로 확인할 것

1. FY2026 Q4 매출: 회사 가이던스인 26억4,900만~26억5,300만달러를 달성하는지 확인해야 합니다.
2. 미국 상업 성장의 지속성: 3분기의 전년 대비 148%, 전분기 대비 29% 성장률이 이어지는지 살펴볼 필요가 있습니다.
3. 미국 상업 TCV 회복 여부: 3분기 11%로 둔화한 TCV 성장률이 반등하는지, 짧은 초기 계약이 장기 계약으로 전환되는지가 중요합니다.
4. 고객 수와 NDR: 미국 상업 고객 수 686곳과 NDR 165%가 유지되거나 추가로 개선되는지 확인해야 합니다.
5. RPO와 수익성: 총 RPO 48억8,000만달러가 회복되는지, 동시에 Adjusted 영업이익률 62% 수준을 유지하면서 AIP와 기술 인력 투자를 흡수하는지 지켜봐야 합니다.

Palantir Technologies Inc. FY2026 Q3 실적은 현재 매출 성장과 수익성에서는 강한 숫자를 보여줬습니다. 그러나 주가 반응은 시장이 이제 단순한 매출 증가보다 장기 계약, TCV, RPO, 고객 유지율을 통해 성장의 지속성을 확인하려 한다는 점을 보여줬습니다.

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출처 및 참고자료

이 글은 아래 기업 공식 자료와 주요 보도를 바탕으로 작성했습니다.

1. Palantir Technologies / SEC Exhibit 99.1 — Palantir Reports Q3 2026 U.S. Comm Revenue Growth of 148% Y/Y and Revenue Growth of 96% Y/Y; Raises FY 2026 Revenue Guidance to 91% Y/Y Growth and U.S. Comm Revenue Guidance to 143%
2. Palantir Investor Relations — Palantir Q3 2026 Business Update
3. Palantir Technologies — Q3 2026 Letter to Shareholders
4. The Motley Fool — Palantir Q3 2026 Earnings Call Transcript
5. Reuters via MarketScreener — Palantir forecasts strong quarterly revenue on AI demand
6. S&P Global Market Intelligence — Palantir earnings preview: Q3 2026
7. Investing.com — Earnings call transcript: Palantir tops Q3 2026 estimates but shares fall
8. Investing.com — Why is Palantir Technologies stock sliding today?

투자 유의사항

본 콘텐츠는 공개 자료를 바탕으로 작성한 정보 제공 목적의 글이며, 특정 종목의 매수·매도 추천이나 투자 자문이 아닙니다. 실제 투자 전에는 기업 공시, 실적 발표 자료 및 시장 상황을 추가로 확인하시기 바랍니다.