발행일: 2026년 10월 20일
핵심 요약
Gilead Sciences, Inc. FY2026 Q2 실적의 핵심은 기초 사업의 성장과 인수 회계 비용에 따른 headline 손실이 동시에 나타났다는 점입니다.
- 매출: 78억300만 달러로 전년 동기 대비 약 10% 증가했으며, 시장 예상치 약 74억 달러를 웃돌았습니다.
- EPS: Non-GAAP 희석 EPS는 -6.75달러로, 예상 손실 범위인 약 -7.24~-7.31달러보다 양호했습니다. GAAP 희석 EPS는 -8.45달러였습니다.
- 성장 동력: HIV 매출이 56억9300만 달러로 12% 증가했고, Descovy와 Yeztugo를 합친 PrEP 매출은 분기 기준 처음으로 10억 달러를 넘어섰습니다.
- 가이던스: FY2026 HIV 매출 성장률 전망은 기존 8%에서 9~10%로 상향됐습니다. 반면 Veklury 매출 전망은 약 6억 달러에서 약 3억 달러로 낮아졌습니다.
- 주가 반응: 실적 발표 당일 정규장에서 주가는 135.27달러로 3.14% 상승했지만, 시간외 거래에서는 134.11달러로 0.84% 하락했습니다.
실적 요약
| 항목 | FY2026 Q2 실적 | 비교 기준 |
|---|---|---|
| 총매출 | 78억300만 달러 | 전년 동기 70억8200만 달러, 약 10% 증가 |
| 제품 매출 | 76억2700만 달러 | 전년 동기 대비 8% 증가 |
| Veklury 제외 제품 매출 | 76억400만 달러 | 전년 동기 대비 10% 증가 |
| 매출 컨센서스 | 약 74억 달러 | 실제 매출이 상회 |
| GAAP 희석 EPS | -8.45달러 | 전년 동기 1.56달러에서 적자 전환 |
| Non-GAAP 희석 EPS | -6.75달러 | 예상 손실 약 -7.24~-7.31달러보다 양호 |
| GAAP 제품 총이익률 | 79.3% | 전년 동기 78.7% |
| Non-GAAP 제품 총이익률 | 86.9% | 전년 동기와 동일 |
| GAAP 영업이익률 | -133.2% | 전년 동기 34.9% |
이번 분기 GAAP 손실은 일반적인 제품 판매 부진만으로 설명하기 어렵습니다. Arcellx·Tubulis·Ouro Medicines 인수와 관련해 취득한 연구개발비(IPR&D) 111억8300만 달러와 IPR&D 손상차손 17억5000만 달러가 반영됐기 때문입니다.
따라서 조정 실적과 GAAP 실적을 구분해서 볼 필요가 있습니다. 회사가 제시한 Non-GAAP 희석 EPS는 시장 예상보다 양호했지만, GAAP 기준으로는 대규모 비용 영향이 손익계산서에 크게 나타났습니다.
영업현금흐름은 35억7300만 달러, 잉여현금흐름은 34억3200만 달러였으며, 자본적 지출은 1억4000만 달러였습니다.
주요 사업부 실적
HIV: 가장 큰 성장 엔진
HIV 매출은 56억9300만 달러로 전년 동기 대비 12% 증가했습니다. Biktarvy, Descovy, Yeztugo가 성장을 이끌었고, 회사 측은 높은 평균 실현가격과 수요 증가가 영향을 줬다고 설명했습니다.
다만 경영진은 Affordable Care Act 보조금 종료와 무보험 환자 증가가 HIV 치료시장 성장에 부담을 줬다고 밝혔습니다. 향후에도 매출 성장률이 유지되는지는 가격, 보험 채널, 환자 수요를 함께 확인해야 합니다.
Biktarvy: 안정적인 핵심 제품
Biktarvy 매출은 37억7200만 달러로 전년 동기 대비 7% 증가했습니다. 미국 매출은 29억8100만 달러, 유럽은 4억6800만 달러, 기타 지역은 3억2300만 달러였습니다.
실적 발표 자료와 컨퍼런스콜에 따르면 높은 평균 실현가격, 우호적인 재고 흐름, 수요 증가가 매출에 기여했습니다. 컨퍼런스콜 기준 전분기 대비 매출은 12% 증가했습니다.
PrEP: Descovy와 Yeztugo의 확장
Descovy 매출은 9억6700만 달러로 48% 증가했습니다. Yeztugo 매출은 2억3200만 달러로 전년 대비 두 배 이상 증가했고, 전분기 대비 약 40% 늘었습니다.
두 제품을 합친 PrEP 매출은 분기 기준 처음으로 10억 달러를 넘었습니다. 회사는 Yeztugo가 신규 PrEP 환자뿐 아니라 기존 치료제에서 전환하는 환자에서도 수요를 확보하고 있으며, 2026년 약 10억 달러의 연간 매출 목표 달성에 자신감을 보였습니다.
다만 시장에서는 Yeztugo의 성장이 신규 수요 창출인지, 기존 PrEP 제품의 전환 또는 잠식인지가 중요한 확인 사항으로 거론됐습니다.
간질환: Livdelzi가 성장 견인
간질환 부문 매출은 8억7700만 달러로 10% 증가했습니다. Livdelzi 수요와 B형간염 및 Hepcludex 매출 증가가 성장을 이끌었지만, C형간염 제품 매출 감소가 일부 상쇄했습니다.
경영진은 Livdelzi 매출이 전년 대비 두 배 이상 증가했다고 설명했습니다.
종양학: Trodelvy는 성장, 부문 전체는 제한적 증가
종양학 매출은 8억7300만 달러로 3% 증가했습니다. 이 가운데 Trodelvy 매출은 4억5700만 달러로 26% 증가했습니다.
삼중음성 유방암과 사전치료 HR+/HER2- 전이성 유방암에서 수요가 증가했고, 1차 전이성 삼중음성 유방암 관련 추가 승인도 확보했습니다. 다만 종양학 부문 전체 성장률은 3%에 그쳐 Trodelvy의 성장세가 사업부 전반으로 얼마나 확산될지는 추가 확인이 필요합니다.
세포치료: 경쟁 심화로 매출 감소
세포치료 매출은 4억1700만 달러로 14% 감소했습니다.
- Yescarta: 3억4600만 달러, 12% 감소
- Tecartus: 7000만 달러, 24% 감소
회사는 경쟁 심화를 주요 요인으로 제시했습니다. 향후 anito-cel의 규제 및 상업화 일정이 세포치료 사업의 새로운 성장축이 될 수 있는지가 관건입니다.
Veklury: 코로나19 관련 수요 감소 지속
Veklury 매출은 2300만 달러로 81% 감소했습니다. 코로나19 관련 입원율 하락이 원인으로 설명됐습니다.
Veklury는 전체 사업에서 차지하는 비중이 낮아지고 있지만, 연간 가이던스 하향의 직접적인 원인이 됐습니다.
FY2026 가이던스
회사는 다음 분기 단독 매출과 EPS 가이던스는 제시하지 않았습니다. 확인 가능한 전망은 FY2026 연간 가이던스입니다.
| 항목 | FY2026 전망 | 기존 전망과 비교 |
|---|---|---|
| 총 제품 매출 | 301억~304억 달러 | 기존 300억~304억 달러에서 하단 상향 |
| Veklury 제외 제품 매출 | 298억~301억 달러 | 기존 294억~298억 달러에서 상향 |
| Veklury 매출 | 약 3억 달러 | 기존 약 6억 달러에서 하향 |
| GAAP 희석 EPS | -3.75~-3.40달러 | 기존 -3.25~-2.85달러보다 악화 |
| Non-GAAP 희석 EPS | -0.65~-0.30달러 | 기존 -1.05~-0.65달러보다 개선 |
| HIV 매출 성장률 | 9~10% | 기존 8%에서 상향 |
이번 가이던스는 기초 사업과 회계상 비용의 방향이 엇갈렸다는 점이 특징입니다. Veklury를 제외한 제품 매출 전망은 상향됐고 HIV 성장률도 높아졌습니다. 반면 인수 관련 IPR&D 비용 영향으로 GAAP EPS 전망은 악화됐습니다.
FY2026 GAAP 및 Non-GAAP EPS 전망에는 인수 관련 IPR&D 비용 약 9.08달러의 주당 영향이 포함됩니다. 회사가 제시한 PrEP 사업의 연간 매출 런레이트는 약 40억 달러입니다.
주가는 왜 반응했나
실적 발표 직전인 2026년 8월 4일 GILD는 전일 종가 131.15달러에서 3.14% 상승한 135.27달러에 정규장을 마쳤습니다.
그러나 실적 발표 이후 시간외 거래에서는 134.11달러로 0.84% 하락했습니다. Reuters 계열 보도는 매출과 조정 EPS가 예상치를 웃돌았음에도, 대규모 인수 관련 IPR&D 비용으로 인한 GAAP 손실이 시장에 함께 반영된 것으로 설명했습니다.
즉, 이번 주가 반응은 다음 두 요소가 충돌한 결과로 해석할 수 있습니다.
- 긍정적 요인: 매출 및 Non-GAAP EPS Beat, HIV 성장률 가이던스 상향, Yeztugo의 빠른 확장
- 부담 요인: 111억8300만 달러의 취득한 IPR&D 비용, GAAP 영업마진 적자 전환, Veklury와 세포치료 부문 부진
다음 거래일 종가 수치는 신뢰도 높은 우선 출처에서 일관되게 확인되지 않아 이 글에서는 확정 수치로 제시하지 않습니다.
Earnings Call 핵심
경영진은 기초 사업 매출이 전년 동기 대비 10% 증가해 최근 3년 내 가장 강한 2분기 성장률을 기록했다고 강조했습니다. 회사 측이 제시한 주요 내용은 다음과 같습니다.
- HIV에서는 Biktarvy의 지속적인 성장과 Yeztugo·Descovy 중심의 PrEP 확대를 강조했습니다.
- Yeztugo는 신규 환자와 기존 치료제에서 전환한 환자 모두에서 수요와 치료 지속률이 강하다는 것이 회사 측 설명입니다.
- ACA 보조금 종료와 무보험 환자 증가는 부담 요인이지만, Biktarvy의 채널 믹스·가격·재고 흐름이 일부 상쇄했다고 밝혔습니다.
- 2026년 하반기 HIV와 종양학 분야에서 2개의 추가 상업 출시를 준비하고 있다고 설명했습니다.
- anito-cel은 다발성골수종 시장 출시를 준비 중이며, Arcellx 인수를 통해 개발 및 상업화 권리를 확보했다고 밝혔습니다.
- Tubulis 인수는 ADC 플랫폼을 강화하고 Trodelvy 및 후속 ADC 자산을 확대하기 위한 전략으로 제시됐습니다.
- 향후 촉매로 BIC/LEN의 FDA 결정, anito-cel의 규제 일정, 주 1회 경구 HIV 치료제 조합, GS-8824 등 ADC 파이프라인을 언급했습니다.
애널리스트들은 Yeztugo의 신규 환자와 전환 환자 비중, 기존 PrEP 제품 잠식 가능성, Biktarvy의 보험시장 변화 대응, HIV 외 사업 다각화, anito-cel의 FDA 제출 전략을 주로 질문했습니다.
현지 언론·애널리스트 반응
Reuters는 약 78억 달러의 전체 매출이 시장 예상치 약 74억 달러를 웃돌았고, HIV 제품의 두 자릿수 성장과 Trodelvy·Livdelzi가 실적을 견인했다고 평가했습니다.
시장에서 긍정적으로 본 지표는 다음과 같습니다.
- HIV 매출 12% 증가
- Biktarvy 매출 7% 증가
- Descovy 매출 48% 증가
- Yeztugo의 빠른 PrEP 확장
- FY2026 HIV 성장률 전망 상향
반대로 주요 부담 요인은 다음과 같습니다.
- Arcellx·Tubulis·Ouro Medicines 인수와 관련된 112억 달러에 가까운 취득한 IPR&D 비용
- GAAP 영업마진의 대규모 적자 전환
- Veklury 매출 81% 감소
- 경쟁 심화에 따른 Yescarta·Tecartus 매출 감소
- ACA 보조금 종료와 무보험 환자 증가에 따른 HIV 시장 부담 가능성
애널리스트들의 핵심 관심사는 단순한 Yeztugo 매출 규모보다 실제 신규 환자 유입과 기존 제품에서의 전환 비중, 그리고 HIV 사업 외 성장축이 얼마나 빠르게 커지는지에 맞춰졌습니다.
앞으로 확인할 것
- Yeztugo 성장의 질: 2억3200만 달러의 분기 매출이 이어서 증가하는지, 신규 환자와 스위치 환자 비중이 어떻게 변하는지 확인해야 합니다.
- HIV 성장률 유지 여부: FY2026 HIV 매출 성장률 9~10% 가이던스와 Biktarvy의 가격·채널 믹스 효과가 유지되는지 봐야 합니다.
- Veklury 제외 제품 매출: 298억~301억 달러의 연간 전망을 달성할 수 있는지, PrEP의 약 40억 달러 매출 런레이트가 유지되는지 점검할 필요가 있습니다.
- 종양학 및 파이프라인: Trodelvy의 성장세, GS-8824와 Tubulis ADC 자산의 임상 진전, anito-cel의 FDA 심사 및 출시 준비를 확인해야 합니다.
- 세포치료 사업의 경쟁 압력: Yescarta와 Tecartus의 감소세가 이어지는지, anito-cel이 새로운 성장축으로 자리 잡을 수 있는지 살펴봐야 합니다.
- 인수 관련 비용과 조정 실적의 차이: IPR&D 비용이 향후 GAAP EPS에 미치는 영향과 Non-GAAP 기준 수익성 흐름을 구분해 봐야 합니다.
이번 Gilead Sciences, Inc. FY2026 Q2 실적은 핵심 제품과 HIV·PrEP 사업의 성장세는 확인했지만, 인수 비용과 일부 사업부의 구조적 압력도 동시에 드러낸 분기였습니다. 다음 실적에서는 성장률 자체뿐 아니라 Yeztugo의 환자 구성, 세포치료 사업의 회복 여부, 인수 자산의 상업화 진척도를 함께 확인할 필요가 있습니다.
함께 볼 어닝 리포트
[어닝] Amgen Inc. FY2026 Q2 실적｜매출·EPS·가이던스와 주가 반응
출처 및 참고자료
이 글은 아래 기업 공식 자료와 주요 보도를 바탕으로 작성했습니다.
- Gilead Sciences Investor Relations — Gilead Sciences Announces Second Quarter 2026 Financial Results
- U.S. Securities and Exchange Commission — Exhibit 99.1: Gilead Sciences Announces Second Quarter 2026 Financial Results
- Reuters, republished by Investing.com — Gilead second-quarter sales rise 8%, beating Wall Street estimates
- Reuters, republished by Investing.com — Earnings call transcript: Gilead beats Q2 2026 forecasts, stock eases after hours
- Gilead Sciences Investor Relations — Gilead Sciences Announces First Quarter Financial Results
- Fortune — Gilead Sciences Q2 2026 Earnings Call Transcript
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